Pontuação de Risco
Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.
Início do Fundo
31/01/2018
Taxa de Administração
0.9% a.a.
Taxa de Performance
20% do que exceder 100% CDI
Patrimônio Líquido atual
R$ 9.3 Bi
PL Médio (12 meses)
R$ 10.6 Bi
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Rentabilidade do RF Absoluto
Atualizado em Junho 2024
| 2024 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| Fundo | 2.83% | 0.99% | 0.48% | 0.85% | 0.03% | 0.75% | -0.30% | ||||||
| IPCA + 5,5% | 5.32% | 0.42% | 0.83% | 0.16% | 0.38% | 0.46% | 0.72% | ||||||
| IPCA | -2.49% | 0.57% | -0.35% | 0.69% | -0.35% | 0.29% | -1.03% | ||||||
| 2023 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| Fundo | 13.02% | 1.27% | 1.04% | 1.69% | 0.88% | 1.09% | 1.14% | 0.94% | 0.82% | 0.77% | 0.06% | 1.62% | 0.99% |
| IPCA + 5,5% | 10.31% | 0.53% | 0.84% | 0.71% | 0.61% | 0.23% | -0.08% | 0.12% | 0.23% | 0.26% | 0.24% | 0.28% | 0.56% |
| IPCA | 2.71% | 0.74% | 0.20% | 0.98% | 0.27% | 0.86% | 1.22% | 0.82% | 0.59% | 0.51% | -0.18% | 1.34% | 0.43% |
| 2022 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| Fundo | 11.29% | 0.84% | 1.62% | 2.57% | 1.41% | 0.44% | 0.09% | 0.51% | 0.37% | 0.29% | 1.94% | -0.49% | 1.19% |
| IPCA + 5,5% | 11.58% | 0.54% | 1.01% | 1.62% | 1.06% | 0.47% | 0.67% | -0.68% | -0.36% | -0.29% | 0.59% | 0.41% | 0.62% |
| IPCA | -0.30% | 0.30% | 0.61% | 0.95% | 0.35% | -0.03% | -0.58% | 1.19% | 0.73% | 0.58% | 1.35% | -0.90% | 0.57% |
| 2021 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| Fundo | 3.97% | 0.37% | -0.39% | 0.48% | 0.08% | 0.63% | -0.18% | -0.07% | 0.29% | 1.53% | -1.42% | 2.03% | 0.59% |
| IPCA + 5,5% | 16.12% | 0.25% | 0.86% | 0.93% | 0.31% | 0.83% | 0.53% | 0.96% | 0.87% | 1.16% | 1.25% | 0.95% | 0.73% |
| IPCA | -12.15% | 0.12% | -1.25% | -0.45% | -0.23% | -0.20% | -0.71% | -1.03% | -0.58% | 0.37% | -2.67% | 1.08% | -0.14% |
| 2020 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| Fundo | 7.59% | 0.26% | 0.74% | -1.43% | 0.04% | 1.60% | 1.03% | 0.59% | 0.56% | 0.14% | 0.30% | 1.54% | 2.02% |
| IPCA + 5,5% | 10.24% | 0.21% | 0.25% | 0.07% | -0.31% | -0.38% | 0.26% | 0.36% | 0.24% | 0.64% | 0.86% | 0.89% | 1.35% |
| IPCA | -2.65% | 0.05% | 0.49% | -1.50% | 0.35% | 1.98% | 0.77% | 0.23% | 0.32% | -0.50% | -0.56% | 0.65% | 0.67% |
| 2019 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| Fundo | 10.25% | 1.49% | 0.55% | 0.48% | 0.97% | 0.76% | 1.17% | 0.84% | 0.10% | 1.07% | 1.03% | 0.20% | 1.14% |
| IPCA + 5,5% | 10.07% | 0.79% | 0.86% | 1.16% | 1.02% | 0.60% | 0.41% | 0.68% | 0.58% | 0.41% | 0.59% | 0.94% | 1.60% |
| IPCA | 3.79% | 0.25% | 0.37% | 0.57% | 0.68% | 0.35% | 0.07% | 0.10% | 0.15% | 0.04% | 0.03% | 0.28% | 0.86% |
| 2018 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
| Fundo | 9.81% | 1.19% | 0.86% | 1.15% | 0.92% | -0.31% | 1.05% | 1.09% | 0.16% | 1.04% | 1.85% | -0.36% | 0.78% |
| IPCA + 5,5% | 9.40% | 0.76% | 0.70% | 0.54% | 0.67% | 0.85% | 1.71% | 0.80% | 0.40% | 0.89% | 0.92% | 0.21% | 0.58% |
| IPCA | 3.90% | 0.40% | 0.27% | 0.22% | 0.16% | 0.31% | 0.80% | 0.82% | 0.12% | 0.19% | 0.50% | 0.10% | -0.04% |
Resultado da gestão
Atribuição de performance
Palavra do Gestor
Data ref. Junho 2024
Vídeo de análise
Data ref. Junho/24
Se preferir, confira a carta na íntegra:
Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.
JUROS DIRECIONAL
Temos posições em juros pré-fixados de até 1 ano no Brasil. Nosso cenário de inflação para o restante de 2024 é mais baixo do que o mercado, devido a 2 fatores principais: (i) principais commodities agrícolas seguem em baixa e (ii) preços baixos no atacado não demonstram repasse iminente do câmbio para os bens industriais. Com a inflação comportada, a barra para o Banco Central começar um novo ciclo de alta de juros nos parece alta, mesmo com os riscos fiscais, enquanto o mercado precifica uma SELIC de aproximadamente 11,7% em 12 meses.
JUROS RELATIVO
As taxas subiram novamente com alta mais intensa nos prazos mais longos (ou seja, a curva “inclinou”). Seguimos com as posições compradas no diferencial de juros entre o primeiro e segundo semestre de 2026 e no diferencial de juros entre os anos 2027 e 2028.
JUROS CAIXA (Prev RF, Prev MM e RF Absoluto)
Em junho, o Tesouro Nacional diminuiu o volume de novas emissões de títulos públicos como um todo. Movimento que resultou no fechamento dos prêmios devido ao excesso de liquidez da indústria de fundos, mesmo com a piora marginal do indicador de colchão de liquidez dos cofres públicos. Ao longo do período, realizamos algumas mudanças táticas, mas fechamos o período com portfólio similar ao do início do mês: comprados nas LFTs intermediárias e longas, acompanhadas de LTNs casadas intermediárias e neutros em NTN-Bs e NTN-Fs casadas.
INFLAÇÃO
Seguimos vendidos na inflação com prazo próximo de 1 ano. O mercado subiu a projeção de inflação para o IPCA fechado de 2024, saindo de 4,18% no início do mês para 4,43% ao final de junho. Aproveitamos o movimento para aumentar nossa posição. Temos um cenário de inflação mais baixo no restante de 2024, devido a 2 fatores principais: (i) principais commodities agrícolas seguem em baixa e (ii) preços baixos no atacado não demonstram repasse iminente do câmbio para os bens industriais.
CRÉDITO (RF Absoluto)
Junho foi o mês de melhor captação para a indústria de crédito privado no ano. Esse fluxo de recursos impulsiona a demanda por debêntures e promove um estreitamento nos spreads, gerando ganhos de capital. Muitos emissores, especialmente de alta qualidade, já exibem spreads inferiores à média histórica. Em resposta a esse cenário de taxas de crédito mais baixas, temos procurado aumentar nossa alocação via operações estruturadas com um perfil de risco/retorno mais atraente para os investidores. No crédito internacional, tivemos um mês marginalmente positivo. Seguimos com uma exposição reduzida a classe, aguardando momentos de taxas mais atrativas.
Características do RF Absoluto
Para mais informações confira a Carta do Gestor.
Objetivo do Fundo
Superar o CDI em linha com um perfil de menor risco, uma volatilidade anual de até 2% a.a. Entregar retorno absoluto ao longo do ciclo econômico através de uma alocação dinâmica no mercado brasileiro de crédito, juros e inflação e renda fixa internacional.
Classes de ativos
Como funciona
Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.
1. ESPECIALISTAS
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.
2. REUNIÃO DE ANÁLISE
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. PORTIFÓLIO
Definição da carteira de investimentos.
4. EXECUÇÃO
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. RETRO-APRENDIZAGEM
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.
Denis Ferrari
Renda Fixa Local
Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)
Leandro Teixeira
Caixa e Arbitragem
Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).
Roberto Costa Elaiuy
Renda Fixa Local
Roberto juntou-se à equipe da Kinea em abril de 2019.
Começou sua carreira em 2004 passando pelas instituições ABN AMRO Asset Management, General Motors e Banco de Tokyo Mitsubishi.
Entre 2010 e marco de 2019 atuou como um dos principais gestores de fundos institucionais do Votorantim Asset Management, passando também pela gestora Western Asset Management.
Roberto é graduado em administração de empresas pela Universidade Mackenzie, possui as certificações CGA, CFA Level I, além de MBA em finanças pela Fundação Getúlio Vargas.
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6/2024 |
6/2024 | |
| Regulamento
8/2023 |
8/2023 | |
| Relatório Anual
12/2020 |
12/2020 | |
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Perguntas Frequentes sobre o RF Absoluto
Disclaimer
1. Trata-se da taxa de administração máxima, considerando as taxas dos fundos investidos
2. Trata-se da taxa de performance considerando todos os fundos investidos.
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