Gama

O mês de janeiro foi marcado por uma performance forte das bolsas, tanto no Brasil quanto no cenário internacional. O Ibovespa teve um início de ano impressionante, fechando janeiro com uma alta de mais de 4,8% em reais e 11% em dólar, posicionando-se como uma das melhores bolsas do mundo até agora. Este movimento positivo foi impulsionado, em grande parte, pela apreciação dos mercados emergentes após um início de governo Trump mais calmo do que se esperava. No cenário internacional, mesmo após a divulgação do Payroll, que veio bem acima das expectativas, indicando uma economia aquecida nos EUA, a divulgação de um núcleo da inflação ao consumidor (CPI) abaixo das expectativas e a posse do presidente Donald Trump com um tom mais ameno em relação às tarifas impostas a outros países (pelo menos em um primeiro momento) ajudaram as Treasuries a arrefecerem e trouxeram um tom mais otimista aos mercados. No entanto, no último dia do mês, Trump anunciou a imposição de tarifas de 25% para o Canadá e o México, e de 10% para a China, a serem implementadas a partir de 1º de fevereiro, o que causou uma reviravolta no sentimento do mercado. No Brasil, tivemos um revés no governo com a fiscalização e posterior revogação de uma norma da Receita Federal sobre o monitoramento de movimentações financeiras, causando reações diversas entre os investidores, devido à queda da popularidade do governo. A inflação doméstica, medida pelo IPCA-15 de janeiro, surpreendeu para cima, especialmente a inflação de serviços, o que reforçou o cenário inflacionário para a economia durante o ano. O Banco Central, em sua primeira reunião chefiada por Galípolo, manteve a série de altas e aumentou a taxa de juros para 13,25%, sinalizando novas altas nos próximos meses em razão do crescimento da inflação. Vale ressaltar que o movimento técnico de fechamento de posições vendidas em ativos domésticos foi um dos principais motores da alta do Ibovespa. Os fundos de ações da Kinea tiveram um início de ano positivo, acompanhando a recuperação do mercado doméstico. Nosso fundo, Kinea Gama, apresentou um retorno próximo ao seu benchmark, com uma contribuição positiva principalmente dos setores de Construção de baixa renda e Utilities. Continuamos monitorando de perto as condições do mercado e ajustando nossa estratégia conforme necessário.