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O mês de novembro foi marcado por eventos significativos que influenciaram os mercados financeiros globais e domésticos. Internacionalmente, a eleição de Donald Trump como presidente dos Estados Unidos e a decisão do Federal Reserve de reduzir a taxa de juros em 0,25 p.p. trouxeram volatilidade e oportunidades para os mercados, além do já esperado pacote de estímulos chinês. No Brasil, o destaque foi a divulgação do tão aguardado pacote fiscal de controle de gastos, bem como o anúncio inesperado do projeto de ampliação da faixa de isenção do Imposto de Renda, que geraram intensos debates sobre a sustentabilidade fiscal e as perspectivas econômicas do país. No cenário internacional, a vitória de Trump trouxe um fortalecimento do dólar em relação às principais moedas globais e impulsionou os índices americanos, com o S&P 500 e o Nasdaq registrando altas de 6% e 5,3%, respectivamente. Além disso, a redução da taxa de juros pelo Federal Reserve, em linha com as expectativas do mercado, também contribuiu para esse movimento, reforçando a visão de um ambiente monetário mais acomodatício nos Estados Unidos. Unido a isso, tivemos um anúncio do pacote de estímulos chinês, que acabou decepcionando por não ser tão forte quanto o esperado, dado que as expectativas estavam altas após as eleições americanas. No Brasil, o Comitê de Política Monetária (Copom) elevou a taxa Selic em 0,50 p.p., também em linha com as expectativas. No entanto, o principal foco dos investidores continuou sendo a questão fiscal. O governo anunciou um pacote de cortes de gastos e a ampliação da faixa de isenção do Imposto de Renda para rendas de até R$ 5.000 mensais. Apesar das medidas de corte de gastos apresentadas terem sido "em linha" com os vazamentos, a abertura do número foi ruim, além da adicionarem uma nova despesa, a mudança no imposto de renda. Naturalmente, o mercado não gostou e acabou refletindo preocupações sobre a efetividade e a abrangência das propostas. O Ibovespa fechou o mês com uma queda de -3%, refletindo a incerteza fiscal e os ajustes nas expectativas dos investidores. Importante ressaltar que a temporada de resultados do terceiro trimestre também chegou ao fim, com a maioria das empresas superando as estimativas de lucro do mercado. Apesar dos desafios e da volatilidade, nossos fundos de ações terminaram o mês performando acima do nosso índice de referência. Mantivemos uma sobrealocação em exportadores, que se beneficiam do câmbio mais elevado e da recuperação econômica global. A alocação em ativos estrangeiros também teve um desempenho positivo, impulsionada pelo mercado acionário americano. Continuaremos monitorando de perto as condições macroeconômicas e ajustando nossa estratégia conforme necessário para navegar nesse ambiente desafiador e aproveitar as oportunidades que surgirem.