Ações Institucional

Onde investir no Ações Institucional?

Rentabilidade do Ações Institucional

Atualizado em Dezembro 2024

Resultado da gestão*

*O fundo Kinea Ações Institucionais foi cindido em Kinea Ações Institucionais e Kinea Ações Institucionais II no dia 19/02/2020

Palavra do Gestor

Data ref. Dezembro 2024

Vídeo de análise

Data ref. Dezembro/24

Se preferir, confira a carta na íntegra:

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

O mês de dezembro foi marcado por forte volatilidade nos mercados financeiros, tanto no Brasil quanto no cenário internacional. As preocupações com o ambiente fiscal doméstico, decisões de política monetária e eventos globais moldaram o desempenho dos mercados ao longo do mês. O Ibovespa fechou dezembro com queda de 4% em reais e 6% em dólares, encerrando aos 120 mil pontos — implicando em mais de 10% de queda em 2024. No cenário global, o Federal Reserve anunciou uma redução de 25bps na taxa de juros, em linha com as expectativas, mas sinalizou que as taxas devem permanecer em níveis restritivos para alcançar as metas de inflação, o que trouxe pressão principalmente sobre o S&P. O S&P 500 encerrou o mês em queda de 2%, enquanto a Nasdaq subiu mais de 1% impulsionada pelo excepcionalismo americano. A leitura do mercado é que essa decisão do FED deve seguir impactando negativamente os mercados emergentes. Por falar nisso, na China, as autoridades anunciaram em dezembro a intenção de adotar políticas fiscais mais proativas e monetárias mais acomodatícias para 2025, com o objetivo de impulsionar a economia. Contudo, a fraqueza contínua nas cotações dos metais e preocupações com a sustentabilidade das medidas limitaram o otimismo em relação ao crescimento chinês. No Brasil, o ambiente político e fiscal dominou as atenções. A aprovação parcial do pacote de contenção de gastos trouxe algum alívio, mas o enfraquecimento das medidas durante as negociações no Congresso, após toda discussão sobre as mudanças no IRPF, reacendeu as preocupações com a trajetória da dívida pública. O aumento da Selic para 12,25% pelo Banco Central, acompanhado de sinalizações de novos ajustes de +200bps para os próximos encontros, ampliou a aversão ao risco no mercado local, que já precifica uma taxa de juros básica do Brasil altamente restritiva de quase 16%. O dólar, por conseguinte, atingiu níveis elevados, encerrando o mês em R$ 6,18, mesmo com intervenções recordes do Banco Central para conter a desvalorização da moeda. Aliás, pouquíssimas moedas no mundo foram piores que o Real em 2024, cuja desvalorização foi de mais de 20%. Quanto ao mercado acionário aqui no Brasil, os setores e empresas sensíveis à taxa de juros, como CVC (-42%), Magazine Luiza (-28%), Azzas (-18%), Vivara (-16%) e Localiza (-13%) foram severamente impactadas pela elevação dos juros e o aumento do prêmio de risco. Esse impacto negativo das empresas domésticas foi limitado para os FIAs da Kinea, cuja exposição a esse setor está nas mínimas dos últimos anos. Os destaques positivos do mês ficaram para algumas poucas empresas de commodities e/ou exportadoras, como Marfrig (+6%), Klabin (+5%) e BRF (+3%), impulsionadas pela expectativa de alta em suas commodities e, principalmente, pelo câmbio. Outro setor que teve um bom mês foi o de seguradoras, em especial pela característica defensiva que BB Seguridade (+8%) carrega. Apesar de estarem expostos às exportadoras, em dezembro, os FIAs ficaram em linha com o Ibovespa. Para esse início de 2025, o mercado continuará atento à evolução das discussões fiscais, enquanto globalmente, as decisões de política monetária nos EUA e os desdobramentos na China serão fundamentais para o desempenho dos mercados. Entramos o ano com a mesma carteira que temos carregado nas últimas semanas: pouquíssimo alocada em empresas domésticas, concentrada em exportadoras, setores de baixo risco (low beta) e exposições internacionais, mantendo sempre a busca por empresas com alto retorno e alto yield para o acionista e/ou com boas perspectivas de revisão positiva de lucros. Como sempre, agradecemos a confiança nesses últimos anos desafiadores e seguimos comprometidos em oferecer as melhores estratégias para atravessar este ambiente de elevadas incertezas. Desejamos a você, nosso cotista, um feliz e próspero 2025!

Características do Ações Institucional

Para mais informações confira a Carta do Gestor.

Objetivo do Fundo

Superar o Ibovespa com um tracking error* em torno de 6,5% a.a ao longo do ciclo de investimento
*Tracking error é uma medida de risco que mede quão distante o desempenho de um fundo ou portfólio está do seu benchmark. No caso, o Ibovespa. Quanto maior o tracking error, maior o risco comparativamente ao Índice de referência, benchmark.

Contém

Combinação de análise Micro das empresas com a análise Macro e o cenário econômico do Brasil.

Classes de ativos

Ações de empresas listadas na bolsa Brasileira

Diversificação setorial

Buscamos as melhores oportunidades no mercado de ações, agregando valor nos diversos setores da economia.

Estilo

Combinação de uma análise fundamentalista do cenário econômico (análise macro), com uma análise estrutural (vantagens competitivas) e de momento de curto prazo das empresas (análise micro).

Fundo Long Only

O Kinea Ações Institucional é um Fundo Long Only cujo índice de referência é o Ibovespa. Isso significa que o fundo posiciona-se até 100% comprando em ações de empresas brasileiras, sempre tendo como referência o Ibovespa, agregando valor ao performar melhor que o índice.

Como funciona

Processos diligentes e retroaprendizagem constante.

1. Prospecção

Gestor acompanha ativamente o mercado identificando as melhores oportunidades.

2. Avaliação

É feito um redesenho do Ibovespa em setores, sob um olhar de risco top down (macro) e bottom up (micro).

3. Aquisição

Uma vez que a relação risco e retorno do investimento atenda às exigências, o gestor irá adquirir o ativo.

4. Controle

O monitoramento de todos os ativos do fundo é realizado de forma ativa.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Rafael Oliveira, CFA

Ações Long Only

Rafael Oliveira, CFA

Ações Long Only

Rafael juntou-se à equipe da Kinea em setembro de 2019 como responsável pelos fundos de ações long only. Anteriormente, passou pelo Credit Suisse, Itaú BBA e Banco Alfa, atuando na análise de empresas listadas de diversos setores e na gestão de portfólios de ações. Mais recentemente foi sócio do Grupo XP, atuando na gestão de portfólios exclusivos de ações. Iniciou a carreira na Gerval, family office, da família Gerdau.

Rafael é graduado em Administração pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS) e tem pós graduação em Economia pela mesma instituição.

Gabriel Ishikawa

Trader

Gabriel Ishikawa

Trader

Iniciou na Kinea em julho de 2018 na área de Risco atuando no gerenciamento e monitoramento de risco de mercado, liquidez e credito, além do controle de portfolio compliance dos fundos e hoje faz parte do time de Fundos Líquidos como Trader.

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.

Pedro Andrade

Analista

Pedro Andrade

Analista

Juntou-se a Kinea em dezembro de 2021 atuando em projetos de programação que auxiliam o time de Equities – Fundos Líquidos.

Sauro Druda, CFA

Associate

Sauro Druda, CFA

Associate

Sauro iniciou na Kinea em março de 2021. Anteriormente, foi analista de ações da asset da Porto Seguro cobrindo as empresas listadas de distribuição de combustíveis, saúde, farma e utilities. Iniciou sua carreira em 2016 na XP como estagiário e foi efetivado como ponta de mesa.

Sauro é formado em Ciências Contábeis pela FEA-USP. Durante o segundo semestre de 2017 participou de um programa de intercâmbio na Universidade Bocconi.

Vinicius Nogueira

Trader

Vinicius Nogueira

Trader

Vinícius ingressou na Kinea em dezembro de 2021 para atuar em Fundos Líquidos dando suporte ao time de Trades.

Documentos recentes do Ações Institucional

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