Pontuação de Risco
Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de mercado, crédito e liquidez.
Início do Fundo
17/03/2020
Taxa de Administração
0.8% a.a.
Taxa de Performance
25% do que exceder 100% CDI
Patrimônio Líquido atual
R$ 9.6 Bi
PL Médio (12 meses)
R$ 9.1 Bi
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Rentabilidade do Prev Apolo Itaú
Atualizado em Maio 2024
2024 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 3.70% | 0.84% | 0.74% | 1.03% | 0.27% | 0.76% | |||||||
CDI | 4.40% | 0.97% | 0.80% | 0.83% | 0.89% | 0.83% | |||||||
%CDI | 84.20% | 86.99% | 92.74% | 123.71% | 30.90% | 91.34% | |||||||
2023 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 13.10% | 0.78% | 1.09% | 0.68% | 0.84% | 1.38% | 0.97% | 1.21% | 1.13% | 1.26% | 1.01% | 0.79% | 1.23% |
CDI | 13.05% | 1.12% | 0.92% | 1.17% | 0.92% | 1.12% | 1.07% | 1.07% | 1.14% | 0.97% | 1.00% | 0.92% | 0.90% |
%CDI | 100.44% | 69.76% | 118.79% | 57.74% | 91.63% | 123.10% | 90.73% | 112.82% | 98.88% | 129.60% | 101.11% | 86.12% | 137.56% |
2022 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 13.21% | 1.14% | 0.91% | 1.10% | 0.85% | 1.09% | 0.92% | 1.17% | 1.29% | 1.13% | 1.15% | 0.67% | 1.07% |
CDI | 12.37% | 0.73% | 0.75% | 0.92% | 0.83% | 1.03% | 1.01% | 1.03% | 1.17% | 1.07% | 1.02% | 1.02% | 1.12% |
%CDI | 106.79% | 155.34% | 121.57% | 118.61% | 101.44% | 105.61% | 90.72% | 113.54% | 110.74% | 104.98% | 112.51% | 65.25% | 95.21% |
2021 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 4.80% | -0.12% | 0.54% | 0.11% | 0.27% | 0.41% | 0.43% | 0.07% | 0.46% | 0.90% | 0.36% | 0.52% | 0.76% |
CDI | 4.40% | 0.15% | 0.13% | 0.20% | 0.21% | 0.27% | 0.30% | 0.36% | 0.42% | 0.44% | 0.48% | 0.59% | 0.76% |
%CDI | 109.21% | 401.43% | 53.95% | 131.35% | 152.93% | 142.12% | 19.13% | 107.62% | 205.99% | 73.95% | 88.77% | 99.55% | |
2020 | ANO | JAN. | FEV. | MAR. | ABR. | MAI. | JUN. | JUL. | AGO. | SET. | OUT. | NOV. | DEZ. |
FUNDO | 1.78% | -0.65% | 0.13% | 0.18% | 0.29% | 0.57% | 0.26% | -0.27% | 0.06% | 0.61% | 0.58% | ||
CDI | 1.88% | 0.15% | 0.28% | 0.24% | 0.22% | 0.19% | 0.16% | 0.16% | 0.16% | 0.15% | 0.16% | ||
%CDI | 94.74% | 46.97% | 75.96% | 134.36% | 294.75% | 163.63% | 39.67% | 410.05% | 353.15% |
Palavra do Gestor
Data ref. Maio 2024
Vídeo de análise
Data ref. Maio/24
Se preferir, confira a carta na íntegra:
Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.
JUROS E INFLAÇÃO
No Brasil, apesar de: (i) maior preocupação fiscal, agravada pela tragédia no RS, (ii) ruído na troca do comando da Petrobrás, (iii) incerteza gerada pela votação dividida do COPOM, gerando interpretação de que próxima composição do colegiado será mais leniente com a inflação, (iv) Expectativa de inflação no boletim FOCUS ter subido, achamos baixa a probabilidade de o BACEN voltar a subir juros. O principal motivo é que inflação corrente segue rodando em patamares bem-comportados. Por isto, estamos aplicados na parte bem curta da curva (DIJAN25). No internacional, diminuímos nossas posições aplicadas na Austrália e Reino Unido, mas aplicamos Estados Unidos, que passou a ser nossa maior aposta aplicada. Acreditamos que a assimetria aponta para um aumento do desemprego acima do que projeta o Fed. Por outro lado, o mercado segue precificando que os juros devem ficar altos por mais tempo. Por isso, como o mercado não parece preparado para qualquer desaceleração da atividade nos EUA, achamos que posições aplicadas nos Estados Unidos apresentam perfil assimétrico, sobretudo, se estivermos corretos em nossas projeções de inflação de curto prazo que não só ratificarão que a probabilidade para novas altas é baixa, como também devem antecipar discussão de quando será o primeiro corte do Fed.
AÇÕES
Resultado positivo no mês nas bolsas tanto offshore como local. Nossas posições em empresas beneficiadas por inteligência artificial, principalmente semicondutores, bem como nossas posições no setor aeroespacial continuaram apresentando performance sólida. Nosso posicionamento intrasetorial no setor de tecnologia também nos beneficiou, com Microsoft performando bem e Tesla perdendo valor no mês. No Brasil, fomos mais uma vez prejudicados pela má performance do setor de utilidades públicas, ainda assim, ajudados pela estratégia long and short, entregamos resultado positivo. Seguimos concentrando posição direcionais compradas nas bolsas globais.
MOEDAS E CUPOM CAMBIAL
O livro de moedas apresentou resultado negativo no mês. De uma forma geral, os longs e os shorts seguem mesmos. A diferença é que nosso net long USD foi neutralizado após nova rodada positiva de PMI global, apontando, mesmo que partindo de níveis ainda deprimidos, para uma recuperação global, sobretudo nos países ex-EUA. Explicando melhor o livro: Seguimos em moedas europeias (Coroa da Rep. Tcheca, Euro, Libra) e na moeda chinesa. Como já explicado acima, esta parte short em moedas europeias foi reduzido quase pela metade. No caso da moeda chinesa, o case segue o mesmo: vemos a economia sofrendo com desalavancagem de crédito e com o risco do ex-presidente Trump voltar à Casa Branca. Na ponta comprada, temos posições em moedas de países com juros altos, como Brasil e México, que devem se beneficiar de um corte sincronizado de juros pelo mundo.
Resultado positivo. Mantemos uma perspectiva positiva para os próximos meses, impulsionada pelo significativo fluxo de captação dos fundos de crédito, pelo aumento esperado de vencimentos de títulos em comparação com meses anteriores, e a boa velocidade de melhora nos fundamentos de crédito da grande maioria das empresas brasileiras. Em crédito offshore, tivemos um mês bastante positivo via fechamento de spreads, seguindo o ambiente externo favorável para ativos de risco. Entretanto, seguimos com uma exposição reduzida neste mercado, aguardando momentos de spreads internacionais mais atrativos.
COMMODITIES
Resultado em commodities positivo, não houve nenhum grande responsável, obtivemos retornos positivos em diversas commodities. Permanecemos positivos com metálicas, principalmente ouro, embora tenhamos reduzido posições após a forte performance no mês. Seguimos construtivos com o preço de boi gordo nos EUA e mantivemos as apostas contra os preços de soja e gasolina.
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Características do Prev Apolo Itaú
Para mais informações confira a Carta do Gestor.
Objetivo do Fundo
Superar o CDI em linha com um perfil de menor risco, uma volatilidade anual entre 1% e 2% a.a.
Trazer consistência de longo prazo através da diversificação de investimentos em diferentes mercados e estilos no Brasil e no exterior, reduzindo a exposição do fundo a riscos específicos.
É bom para
Investidores com perfil menor de risco e que buscam alcançar retornos acima do CDI no médio prazo.
Estilo de Atuação
Gestão dinâmica com abordagens macro e micro econômicas.
Atuação
Mercados locais e internacionais, com foco em Brasil.
Classes de ativos
Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas
Como funciona
Processos diligentes e retroaprendizagem constante.
1. Especialistas
Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.
2. Comitê
Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.
3. Portifólio
Definição da carteira de investimentos.
4. Execução
Execução baseada em preços e critérios técnicos.
5. Reetro-aprendizagem
Revisão do cenário;
Atribuição de performance.
Equipe
Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.
Marco Aurelio Freire
Sócio e gestor dos fundos líquidos
Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.
Guilherme Mazzilli
Ações L&S
Guilherme Mazzilli iniciou na Kinea em junho de 2015 como gestor responsável
pelas estratégias de ações dentro dos hedge funds. Entre 2010 e 2015 foi gestor
responsável pelos fundos de ações (FIA e Long&Short) da Ashmore no Brasil.
Mazzilli está envolvido na gestão de fundos de ações e multimercados desde 2005,
tendo trabalhando como analista na Bresser Asset e como gestor de Ações no
Daycoval Asset.
Mazzilli possui graduação em Administração de Empresas pela FGV (EAESP) e pós
graduação em economia também pela FGV (EESP).
Ivan Fernandes
Crédito Privado
Ivan Fernandes juntou-se a Kinea em Janeiro de 2021 para gerir a área de credito corporativo nos fundos liquidos, com um portfolio inicial de BRL3.2bn. Ivan fez carreira focada em investimentos em instrumentos corporativos na America Latina (credito e acoes), com overlay de macro. Ele foi Head de Latam Credit Research na Pictet Asset Management em Londres nos últimos 7 anos, após 10 anos divididos entre Latam Investment Banking no JPMorgan (M&A+DCM), acoes long/short Latam na Bassini+Co (NY), e Latam credit research no Barclays (NY).
Ivan é formado em Engenharia Eletrica pela Poli-USP, tem MBA em Yale, e CFA.
Leandro Souza
Pesquisa Ações e Commodities
Leandro juntou-se a equipe em julho de 2009 como analista de renda variável com foco nos setores: consumo, varejo, alimentos e bebidas, shopping, educação, saúde, transporte e agribusiness. (Ações LB Brasil – Fundos Líquidos).
Marcelo Bartoli
Consumo e Tecnologia
Marcelo juntou-se à Kinea em dezembro de 2014. Antes disso, passou pela Franklin Templeton Investments e Neo Investimentos. É parte do time de renda variável, responsável por ações globais L&S.
Marcelo é graduado em administração de empresas pela Fundação Getulio Vargas.
Marcus Zanetti
Ações e Commodities
Marcus juntou-se à Kinea em setembro do 2016. Entre 2009 e 2016 foi analista e sócio responsável pelos setores de consumo, varejo, real estate e serviços financeiros na Bresser Administração de Recursos. Anteriormente, Marcus trabalhou na Alvarez and Marsal Consultoria Empresarial, Banco Itaú BBA e HSBC Bank do Brasil.
Marcus é graduado em engenharia de produção pela Universidade de São Paulo (POLI-USP).
Ruy Alves
Ações e Commodities
Ruy iniciou na Kinea em fevereiro de 2020 como gestor responsável por global equities. Anteriormente foi gestor responsável por estratégias de global equities na ADAM Capital, JGP e Aviva Investors em Londres. Ruy possui mestrado em finanças pela London Business School, MBA em finanças pelo IBMEC e é formado em administração de empresas pela UERJ. Ruy foi também professor de finanças do IBMEC-RJ e possui cursos de especialização e gestão pelo INSEAD e LBS.
Samuel Guimarães
Renda Fixa Internacional
Samuel juntou-se à equipe da Kinea em junho de 2023. Anteriormente à Kinea, foi responsável pelo livro proprietário de moedas e juros globais na tesouraria do Itaú BBA entre 2017 e 2023. Foi sócio e gestor do fundo multimercado da Ethica Asset Management em 2016. Também trabalhou na própria Kinea já como gestor responsável pela estratégia de renda fixa global entre 2010 e 2016. Samuel possui mestrado em Economia pela Fundação Getúlio Vargas (FGV-SP) e é graduado em engenharia mecânica pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo (USP).
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2. Trata-se da taxa de performance considerando todos os fundos investidos.
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