Kinea Prev Dakar XP

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Rentabilidade do Kinea Prev Dakar XP

Atualizado em Outubro 2024

Palavra do Gestor

Data ref. Outubro 2024

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

JUROS DIRECIONAL

Resultado positivo. A curva de juros brasileira seguiu em alta durante o mês, acompanhando o movimento global. O mercado segue em compasso de espera pelas medidas de contenção de gastos que serão anunciadas pelo governo Lula em novembro. Com uma Selic de 13,5% já precificada, zeramos nossas posições para aumento de juros no país. Mas seguimos cautelosos com o cenário inflacionário, onde a inflação corrente deve acelerar significativamente ao longo dos próximos meses.

JUROS RELATIVO

Resultado negativo. A posição comprada na diferença de juros entre os anos 2027 e 2028 ficou mais negativamente inclinada, prejudicando o resultado no mês.

JUROS CAIXA (Prev RF, Prev MM e RF Absoluto)

Resultado positivo. O mês de outubro foi marcado por uma alta volatilidade no mercado de LFTs, assim o Tesouro Nacional (TN) optou por diminuir leilões dessa classe. Com a política que o TN vem aplicando nos últimos meses de diminuição de novas emissões em títulos prefixados ou atrelados à inflação, isso resultou em um fechamento dos prêmios dos papéis casados, com destaque maior para as LFTs. Ao longo do mês, zeramos nosso book de LTNs casadas e substituímos por LFTs e NTN-B casadas. Terminamos o mês com o portfólio comprado nas LFTs intermediárias e longas, acompanhadas de NTN-Bs casadas curtas e intermediárias e neutros em NTN-Fs e LTNs casadas.

Inflação

Resultado positivo. A forte alta nos preços dos alimentos, com destaque para a carne bovina, somada a depreciação do real e a consequente elevação dos preços dos bens industriais no atacado (IGPs rodando perto de 1,5% ao mês), gerou um novo movimento de revisões para cima da projeção do IPCA para os próximos 6 meses, beneficiando a nossa posição comprada em inflação implícita de até um ano de vencimento. Acreditamos que a economia aquecida, com destaque para o forte mercado de trabalho, deverá intensificar o repasse dos choques mencionados aos preços dos serviços e de itens regulados para os consumidores, gerando novas revisões altistas para a inflação de curto prazo.

CRÉDITO OFFSHORE

Em crédito offshore, o mês foi de fechamento de spreads e nossa carteira performou bem. Aproveitamos esse movimento para vender parte de nossos papéis, com ganhos.

RENDA FIXA INTERNACIONAL

Resultado negativo. Nos juros, nossa posição é bifurcada entre EUA e outros países. Nos EUA, vemos uma economia pujante e com condições financeiras excessivamente frouxas. Consequentemente, estamos comprados em inflação e posicionados para aumento dos juros longos. Em contraste, ainda vemos espaço para queda da curva de juros em outros países com atividade mais fraca, como a Europa, Austrália, Reino Unido e República Tcheca. Nas moedas, estamos comprados no dólar contra uma cesta de países da Europa e Ásia. Além da economia americana ter crescimento mais forte que outras geografias, uma eventual vitória do ex-presidente Trump nas eleições aumentaria o risco protecionista.

Características do Kinea Prev Dakar XP

O rali Paris-Dakar é um evento de resistência off-road, onde os terrenos que os competidores percorrem são mais difíceis do que os ralis tradicionais. Os últimos anos foram férteis em obstáculos econômicos e políticos e o objetivo desse fundo é ter flexibilidade e resiliência para atravessar esses desafios com retornos consistentes.

Com estratégias ativas maiores que fundos tradicionais de Renda Fixa, o Kinea Prev Dakar XP terá uma alocação flexível em juros e crédito privado, tanto no Brasil como no exterior.

Objetivo do Fundo

Através de uma carteira diversificada, fundo busca retornos superiores ao CDI, com volatilidade entre 2% e 4%.

Modelo de gestão e equipe

Equipe robusta com cerca de 20 profissionais envolvidos no processo de investimento, com times especializados em mercados de renda fixa local e internacional, com diferentes estilos de gestão.

Diferentes classes de ativos

Diversificar para trazer consistência e reduzir perdas extremas.

Filosofia de risco

Maiores retornos controlando riscos extremos

Como funciona

Atribuições claras, processos bem definidos e diligentes. Retro-aprendizagem: revisão constante do cenário e atribuição de resultados por estratégia e por gestor.

1. Especialistas

Especialistas em cada mercado sugerem ao comitê operações com potencial de retorno assimétrico.

2. Reunião de Análise

Análise e questionamento entre especialistas e o comitê para a definição da alocação: disciplina, assertividade e atribuição de responsabilidades na escolha dos melhores ativos.

3. Portifólio

Definição da carteira de investimentos.

4. Execução

Execução baseada em preços e critérios técnicos.

5. Retroaprendizagem

Revisão do cenário;
Atribuição de performance.

Equipe

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco Aurelio Freire

Sócio e gestor dos fundos líquidos

Marco iniciou na Kinea em Janeiro de 2015 como gestor responsável pelas estratégias Hedge Fund Macro. Entre 2008 e 2014 foi Chief Investment Officer dos fundos de renda fixa locais e multimercados da Franklin Templeton no Brasil.
Marco está envolvido na gestão de fundos de renda fixa e multimercados desde 2004, tendo trabalhando no Bank Boston Asset Management na mesa de renda fixa.
Marco possui o mestrado em economia pela Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio) e é bacharel em economia pela mesma universidade.

Bruno Kuba

Trader

Bruno Kuba

Trader

Denis Ferrari

Sócio e Gestor de Renda Fixa Local

Denis Ferrari

Sócio e Gestor de Renda Fixa Local

Denis juntou-se à equipe da Kinea em março de 2015. Anteriormente à Kinea, foi gestor dos fundos multimercados e renda fixa na Franklin Templeton entre 2010 e 2015. Foi gestor de fundos institucionais na área de renda fixa do Votorantim Asset Management, sendo o principal responsável por esse segmento. Também trabalhou no Banco Itaú e BankBoston Asset Management como gestor de fundos, analista de risco e mercado de capitais.
Denis possui MBA em derivativos pela Universidade de São Paulo (USP) em parceria com a Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) e é graduado em economia pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)

Guilherme Bassani

Trader

Guilherme Bassani

Trader

Ingressou na Kinea em 2017 atuando na área de Middle Office, em 2021 foi integrado ao time de gestão de renda fixa, e no ano seguinte entrou na área gestão de crédito privado como analista de portfólio. Guilherme Ali é formado em bacharelado em Ciência e Tecnologia e é discente em engenharia de Instrumentação, Automação e Robótica, ambos cursados na Universidade Federal do ABC.

Gustavo Utsunomiya Muniz

Analista de Crédito Privado

Gustavo Utsunomiya Muniz

Analista de Crédito Privado

Ivan Fernandes

Crédito Privado

Ivan Fernandes

Crédito Privado

Ivan Fernandes juntou-se a Kinea em Janeiro de 2021 para gerir a área de credito corporativo nos fundos liquidos, com um portfolio inicial de BRL3.2bn. Ivan fez carreira focada em investimentos em instrumentos corporativos na America Latina (credito e acoes), com overlay de macro. Ele foi Head de Latam Credit Research na Pictet Asset Management em Londres nos últimos 7 anos, após 10 anos divididos entre Latam Investment Banking no JPMorgan (M&A+DCM), acoes long/short Latam na Bassini+Co (NY), e Latam credit research no Barclays (NY).

Ivan é formado em Engenharia Eletrica pela Poli-USP, tem MBA em Yale, e CFA.

João Vitor Melo

Analista de Crédito Privado

João Vitor Melo

Analista de Crédito Privado

João ingressou na Kinea em março de 2024 para atuar no time de Credito Privado.

Leandro Teixeira

Caixa e Arbitragem

Leandro Teixeira

Caixa e Arbitragem

Leandro se juntou à Kinea em maio de 2017 como estrategista de renda fixa focado em arbitragens na curva de juros. Anteriormente, foi trader de renda fixa de mercados emergentes do Banco HSBC, trader de renda fixa da Votorantim Asset Management, trader de ações na Explora Investimentos e trader na área de multimercados da Franklin Templeton Investimentos (Brasil).
Leandro é graduado em engenharia civil pela Universidade de São Paulo (Poli-USP).

Maria Clara Campos

Analista

Maria Clara Campos

Analista

Moises Goes

Analista de Crédito Privado

Moises Goes

Analista de Crédito Privado

Pedro Rossini Sardelich

Trader

Pedro Rossini Sardelich

Trader

Pedro iniciou na Kinea em fevereiro de 2021 como estagiário na mesa de juros e moedas global. Atualmente é um dos responsáveis pelo operacional, gerenciamento de risco de posições e execução de operações da mesa.

Pedro é bacharel em Física pela Universidade Federal do ABC.

Rafael Gaspar

Renda Fixa Emergentes

Rafael Gaspar

Renda Fixa Emergentes

Rafael ingressou na Kinea em novembro de 2023 para atuar no time de Renda Fixa Global.

Rafael Koji

Analista de Crédito Privado

Rafael Koji

Analista de Crédito Privado

Rafael ingressou na Kinea em março de 2024 para atuar no time de Credito Privado.

Roberto Costa Elaiuy

Travas, BRL

Roberto Costa Elaiuy

Travas, BRL

Roberto juntou-se à equipe da Kinea em abril de 2019.
Começou sua carreira em 2004 passando pelas instituições ABN AMRO Asset Management, General Motors e Banco de Tokyo Mitsubishi.
Entre 2010 e marco de 2019 atuou como um dos principais gestores de fundos institucionais do Votorantim Asset Management, passando também pela gestora Western Asset Management.
Roberto é graduado em administração de empresas pela Universidade Mackenzie, possui as certificações CGA, CFA Level I, além de MBA em finanças pela Fundação Getúlio Vargas.

Samuel Guimarães

Renda Fixa Internacional

Samuel Guimarães

Renda Fixa Internacional

Samuel juntou-se à equipe da Kinea em junho de 2023. Anteriormente à Kinea, foi responsável pelo livro proprietário de moedas e juros globais na tesouraria do Itaú BBA entre 2017 e 2023. Foi sócio e gestor do fundo multimercado da Ethica Asset Management em 2016. Também trabalhou na própria Kinea já como gestor responsável pela estratégia de renda fixa global entre 2010 e 2016. Samuel possui mestrado em Economia pela Fundação Getúlio Vargas (FGV-SP) e é graduado em engenharia mecânica pela Escola Politécnica da Universidade de São Paulo (USP).

Vagner Alves

Inflação

Vagner Alves

Inflação

Vagner ingressou na Kinea em março de 2024 para atuar no time de Renda Fixa Local.

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